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Cours d'analyse financière

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Par   •  27 Août 2016  •  Cours  •  2 048 Mots (9 Pages)  •  1 204 Vues

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Analyse Financière Avancés

REVISION

Patrimoine (bilan) = créance (ce qu’elle possède) – dettes (ce qu’elle doit)

Résultat net = résultat d’exploitation + Résultat financier + Résultat exceptionnel – Participation des salariés – Impôts sur les bénéfices

  1.  Base de l’analyse financière

Pourquoi ?

  • Pour mettre en évidence :
  • Les cohérences et dysfonctionnement de l’entreprise au cours des derniers mois
  • Afin de :
  • Comprendre l’évolution passée de l’entreprise au travers de ses flux financiers
  • Evaluer sa situation présente
  • Juger de ses possibilités d’évolution future au vue de sa situation financières actuelle et de son environnement concurrentiel.

Pour qui ?

  • Actionnaires
  • Administration fiscale et sociale
  • Banque
  • Clients
  • Fournisseurs
  • Concurrents
  • Partenaires sociaux

Objectif final

L’analyse financière => diagnostic financier de l’entreprise => prévisions

Comment ?

  • Démarche du diagnostic financier :
  • Collecte des informations (liasse fiscale, info sur la concurrence et le marché, etc…)
  • Retraitements
  • Mise en œuvre des outils nécessaires
  • Synthèse des résultats
  • Diagnostic financier porte :
  • Analyse de l’activité et des résultats
  • Examen de l’équilibre du bilan et de l’endettement financier
  • Etude des flux de trésorerie

  1. SIG
  • Analyse de l’activité de l’entreprise
  • Lecture détaillé du compte de résultat : analyse la formation du résultat
  • 9 SIG
  • Tableau préconisé par le Plan Comptable Général

Marge commercial

  • Ventes de March – Coûts d’achats des marchandises vendues (achats de march +/- Variation de stocks de march.)
  • Concerne activités commerciales
  • Mesure l’excédent des ventes sur le cout d’achat des marchandises

Production de l’exercice

  • P/ vendue + P/ stockée + P/immobilisée
  • P/ stockée : stock final – stock initial
  • Concerne les activités industrielles (transformation de matières) ou les activités de services

Valeur Ajoutée

  • Consommation en provenance des 1/3 : achats de mat. Premières +/- variation des stocks + autres achats et charges externes
  • Mesure la richesse que l’entreprise a créée elle-même au cours de l’exercice
  • Indicateur de croissance de l’efficacité de l’entreprise
  • La VA produite est utilisée pour rémunérer :
  • Le personnel
  • L’état (impôts, taxes et versements assimilés + IS)
  • L’entreprise et ses associés

EBE Excédent brut d’exploitation

  • Ressource tirée de l’activé normale et courante de l’entreprise
  • Correspond à la part de valeur ajoutée qui revient a l’entreprise. Il mesure le résultat de l’entreprise indépendamment des amortissements pratiqués, des financements choisis et des résultats exceptionnels.
  • Il exprime le résultat économique de l’entreprise
  • S’il est négatif : I.BE : insuffisance brut d’exploitation

Résultat d’exploitation : permet d’apprécier les performances de l’entreprise indépendamment de la politique

Résultat courant avant impôts : mesure la performance de l’entreprise dans sa gestion courante, y compris politique financières

Résultat exceptionnel : permet d’isoler les éléments extérieurs au fonctionnement normal de l’entreprise.

Résultat de l’exercice

Résultat de cession : +/- value de l’exercice

  1. Analyse des SIG
  • Analyse horizontale : comparaison des soldes d’une année par rapport à l’autre
  • Analyse verticale expression de chaque solde en % du total de CAHT
  • Répartition de la valeur ajoutée

Retraitements des SIG

  • Objectifs :
  • Approcher la réalité économique de l’entreprise
  • Faciliter les comparaisons entre entreprises
  • Principaux retraitements
  •  Redevances de crédit-bail
  • Personnel extérieur à l’entreprise (intérim)
  • Participation des salariés
  • Charges de sous-traitance

La capacité d’autofinancement

  • Représente la trésorerie potentielle dégagée au cours d’un exercice grâce aux opérations de l’activité courante
  • CAF = produits encaissables – charges décaissable
  • Source de financement interne
  • Autofinancement de N = CAF N – dividendes versés durant l’exercice N
  • La CAF permet de
  • Rémunérer les actionnaires
  • Financer les investissements de l’entreprise
  • Rembourser les dettes éventuelles de l’entreprise
  • Financer m’activité courante de l’entreprise (BFRE)
  • 1iere méthode de calcul : méthode additive
  • CAF = Résultat net + dotations aux amortissements et provisions + VNC éléments d’actif cédés  - Produits de cessions d’immobilisations  - Quote-part es subventions virées au compte de résultat
  • 2ieme méthode de calcul : méthode soustractive
  • CAF : EBE + Transferts de charges exploitation + autres produits d’exploitation – autres charges d’exploitation + produits financiers (sauf reprises) – charges financières (sauf dotations) + produits exceptionnels (sauf reprises, sauf produits de cession, sauf quote-part de sub d’invt) – charges exceptionnelles (sauf dotations, sauf VCN (valeur comptable nettes) – participation des salariés – IS

  1. Le Bilan Fonctionnel

Analyse le fonctionnement de l’entreprise selon 3 cycles dans une optique de continuité de l’entreprise :

  • Investissement
  • Financement
  • Exploitation g        

L’équilibre emplois-ressources est étudié

Le bilan est évalué en brut

Actif :  stock, avances et acomptes, créances, capital souscrit, VNP, disponibilité, charges constatés d’avances

  1. Exploitation / Hors exploitation
  • Créances hors exploitation : créances diverses, capital souscrit et appelé, non versé
  • Dettes hors exploitation : dettes diverses, dettes sur immobilisations, IS, intérêts courus non échus
  • Charges ou produits constatés d’avance, autres dettes ou autres créances => exploitation si rien n’est précisé

  1. Le bilan fonctionnel avec retraitement

Afin d’obtenir un bilan fonctionnel comptable du point de vue économique

  • VMP= Valeur mobilière de placement : éliminées de l’actif circulant et ajoutées à la trésorerie active. C’est un placement spéculatif
  • Crédit-bail : on considéré que l’entreprise est propriétaire de l’immobilisation : l’acquisition a été financée par un emprunt
  • A la signature du contrat : Valeur Brute de l’immobilisation en actif stable, le même montant en emprunt (dettes financières)
  • En cours de contrat : valeur brute en immobilisation, cumul des amort en amortissement et la différence soit la VCN en emprunt
  • Effets escomptés non échus :
  • Les EENE sont des effets de commerce que l’entreprise a escomptés aupres de sa banque pour obtenir des liquidités, mais pour lesquels la date d’échéance n’est pas encore pas
  • A réintégrer dans les créances d’exploitation
  • A réintégrer dans les CBC (concours bancaire courant, trésorerie passive)
  • Les écarts de conversion
  • Les intérêts courus non échus

Actif

Passif

Emplois stables

266 370

Ressources stables

329 902

Immoincorp

Immocorp

15 200

251 170

Capitaux propres

+ Amort/ Prov de l’actif

Prov pour risque et charges

Dettes Fin (271236-149966)

109 170

71 597

27 865

121 270

Actif circulant EXPL

435 698

Dettes EXPL

244 694

Stocks

Clients

Autres Créances  

Charges constatés d’avances

140 198

273 620

13041

8 839

Fournisseurs

Dettes fiscales et sociale (50880-2880)

Autres dettes

Produits constatés d’avances

185 832

48 000

2963

7 899

Actif Circulant H EXPL

19 560

Dettes Hors EXPL

6501

Autres créance (32601- 13041)

19 560

IS

Autres dettes (6584-2963)

2 880

3621

Trésorerie active

9 435

Trésorerie Passive

149 966

VMP

Disponibilité

2 614

6 821

CBC

149 966

Total Général

731 063

Total Général

731 063

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