Tableaux De Flus De Trisereri

738 2001 14 268 65 - 2 562 - 1 626 - 2 862 - 3 513 3 770 - 309 3 461 - 2 035 - 307 1 119 20 - 5 1 134 1 134

Résultat par titre (en dirhams)

20

13

Résultat dilué par titre (en dirhams)

20

13

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TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES (Négatif = Emplois ; Positif = Ressources)

(En millions de dirhams) Flux d'exploitation Résultat net des sociétés intégrées (1) Dotations nettes aux amortissements et provisions Eliminations des charges et produits sans incidence sur la trésorerie (2) Résultat des cessions d'actif (3) Impôts différés Capacité d'autofinancement Variation des stocks Variation des clients et créances d'exploitation Variation des fournisseurs et dettes d'exploitation Incidence de la variation du besoin en fonds de roulement net Flux de trésorerie d'exploitation Flux d'investissements Acquisition des immobilisations Changement de périmètre Cessions des immobilisations Flux de trésorerie nette des prêts à long terme Flux de trésorerie d'investissements Flux de financement Remboursement des emprunts Augmentation des dettes financières Dividendes versés Flux de trésorerie de financement Flux de l'exercice Trésorerie à l'ouverture Flux de l'exercice Trésorerie à la clôture (948) 0 (1 000) (1 948) (2 514) 2 552 (2 514) 38 (901) 246 (824) (1 479) 1 839 38 1 839 1 877 (3 878) 0 3 (6) (3 881) (2 814) (526) 3 (24) (3 361) 1 738 2 582 94 3 14 4431 (633) (2 214) 1 731 (1 116) 3 315 1 119 4 265 129 (4) (422) 5087 392 1 043 157 1 592 6 679 2000 2001

(1) Avant amortissement des goodwills sur participations intégrées. (2) Dont retraitements des écarts de conversion. (3) Résultat entre le produit de cession des éléments d'actifs et leur valeur nette comptable.

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NOTES RELATIVES AUX COMPTES CONSOLIDES

NOTE 1 1-FAITS CARACTERISTIQUES Rappel liminaire : Il est rappelé que Maroc Telecom a été créée par le biais d’un apport partiel des actifs de l’Office National des Postes et Télécommunications (ONPT). Dans le cadre de cette opération d’apport constitutif de Maroc Telecom, les biens meubles et immeubles affectés aux œuvres sociales relevant du domaine privé de l’Etat ou appartenant à l’ONPT n’ont pas pu être intégrés à l’apport constitutif de Maroc Telecom, faute de pouvoir remplir les conditions fixées par la loi. Dès lors que ces conditions seront remplies, l’Etat sera en mesure de procéder au transfert initallement prévu. 1-1 DONNEES DE L’EXERCICE L’exercice 2001 a été marqué par l’entrée de la société Vivendi Universal dans le capital de Maroc Telecom dans le cadre du processus de privatisation lancé par l’Etat marocain. Vivendi Universal est ainsi devenue actionnaire et partenaire stratégique avec 35% du capital et 50,01% des droits de vote lui conférant le contrôle exclusif. Par ailleurs, Maroc Telecom a participé à l’appel d’offre de privatisation de l’opérateur télécom historique de la Mauritanie, la société Mauritel SA, est ainsi devenue en avril 2001 son principal actionnaire avec 54%. Cette société exploite un réseau de téléphonie fixe et détient elle-même 100% de la société Mauritel Mobiles, détentrice d’une licence d’exploitation du réseau de téléphonie mobile. Le Groupe Maroc Telecom a procédé à la première consolidation de Mauritel SA. L’écart d’acquisition dégagé sur les titres de cette dernière s’élève à 196 MDH. 1-2 COMPARABILITE Comptes consolidés Compte tenu de l’acquisition en 2001 du groupe Mauritel SA, Maroc Telecom établit pour la première fois en 2001 des comptes consolidés. Dans ce cadre, le bilan et le compte de résultat de Maroc Telecom à fin décembre 2000, qui ont été arrêtés dans leur forme sociale par la direction de la société et approuvés par les actionnaires à l’époque, ont été retraités pour respecter les règles propres à la consolidation (voir ci-après retraitements de consolidation) et servir, ainsi, de base comparative à l’exercice 2001. L'arrivée du groupe Vivendi Universal dans le capital de Maroc Telecom a nécessité, dans le cadre de l’harmonisation des politiques comptables au sein de ce groupe, une révision des estimations retenues précédemment dans l’arrêté des comptes de Maroc Telecom. Cette révision a affecté principalement les postes d’immobilisations et d’actifs circulants. -4-

S’agissant des immobilisations, l’objet de cette révision a porté sur les durées d’amortissement et la prise en compte de dépréciations pour obsolescence. Au total, c’est un montant d’amortissements et provisions de 1 635 millions de dirhams qui a ainsi été comptabilisé en 2001 et porté en résultat exceptionnel afin d’assurer une meilleure comparabilité du résultat d’exploitation eu égard le caractère ponctuel de cette révision. S’agissant de l’actif circulant, l’essentiel a porté sur les créances clients pour lesquelles les risques d’irrécouvrabilité ont été revus sans modifier les principes de détermination des provisions pour dépréciation (ancienneté et taux de recouvrabilité constaté). Ces provisions ont été maintenues en résultat d’exploitation dans la mesure où les risques identifiés relèvent de la gestion courante de la société. Le poids de la dotation aux provisions incluant l’incidence du processus d’assainissement de la base clients représente un montant de 1 258 millions de dirhams sur le résultat d’exploitation de l’exercice 2001 versus 528 Mdh en 2000. Estimations Les données sectorielles reproduites ci-après dans la note ne comprennent pas d’informations pour l’exercice 2000 faute, pour Maroc Telecom, de disposer d’une comptabilité analytique fiable. La mise en place a été lancée au cours de l’exercice 2001 de sorte que les données s’y rapportant et les répartitions adoptées, notamment concernant les charges d’exploitation et les immobilisations, reposent pour partie sur la base d’hypothèses et d’estimations qui nécessitent d’être affinées au cours des exercices ultérieurs.

2-PRINCIPES COMPTABLES ET METHODES D'EVALUATION 2-1 REFERENTIEL COMPTABLE Les comptes consolidés du Groupe Maroc Telecom sont établis conformément aux principes généralement admis en France (selon les dispositions du règlement n° 99-02 du Comité de la Réglementation Comptable CRC). Les états financiers consolidés sont établis en millions de dirhams (MDH). 2-2 MODALITES DE CONSOLIDATION Les comptes consolidés regroupent les états financiers des sociétés intégrées dont l’activité est significative. Les comptes sociaux des sociétés intégrées font éventuellement l’objet de retraitements d’homogénéité s’ils présentent un caractère significatif. Les principaux retraitements liés à la consolidation sont les suivants : Présentation des comptes Les comptes consolidés sont établis à partir des comptes sociaux de Maroc Telecom et de ses filiales arrêtés en application des référentiels comptables marocain et mauritanien sur lesquels un certain nombre de retraitements ont été appliqués pour respecter le format édicté par le règlement 99-02 du CRC. -5-

Au niveau du compte de résultat, les principaux retraitements de présentation portent sur : - la prise en compte dans les charges d’exploitation consolidées, des commissions distributeurs et des subventions mobile accordées aux clients dans le cadre des opérations de conquête et de fidélisation. Ces coûts sont initialement portés en diminution du chiffre d’affaires dans les comptes sociaux ; - le reclassement des éléments non courants en résultat d’exploitation à l’exception des opérations relatives aux plans de restructuration du personnel et aux révisions des valeurs immobilisées ; - le reclassement des éléments non courants à caractère financier en résultat financier. Au niveau du bilan, les principaux retraitements de présentation portent sur l’actif circulant et les dettes d’exploitation. - Au niveau de l’actif circulant, le principal retraitement est le reclassement en immobilisations des câbles initialement comptabilisés en stock dans la mesure où ces actifs sont principalement dédiés à l’activité de redéploiement du réseau. - Au niveau des dettes d’exploitation, le principal retraitement de présentation porte sur le reclassement de certaines dettes d’exploitation en provisions pour risques et charges. L’ensemble des changements de présentation est sans incidence sur le résultat du groupe.

Autres retraitements de consolidation Les autres retraitements de consolidation portent sur l’élimination des provisions réglementées, la détermination d’impôts différés, et l’ensemble des opérations de consolidation (élimination des titres de participation,…).

2-2-1 Méthodes de consolidation Les principales méthodes de consolidation sont les suivantes : - Les filiales sur lesquelles le Groupe Maroc Telecom exerce, directement ou indirectement, un contrôle exclusif sont consolidées selon la méthode de l’intégration globale ; - Les participations dans lesquelles le Groupe Maroc Telecom exerce un contrôle conjoint avec un nombre limité d’autres actionnaires sont consolidées selon la méthode de l’intégration proportionnelle