Bourse et Football

r 100 bonnes années, a débuté en 1863, au moment où en Angleterre, le rugby et le football-association se sont séparés. C'est alors qu'a été fondée la plus ancienne fédération de football du monde, la Football Association (Angleterre).

✓ Le Sheffield Football Club (FC), plus ancien club du monde, est fondé en 1855. La Fédération internationale de football apparaît seulement quarante ans plus tard en 1904, alors que le football s’est déjà largement et rapidement développé en Europe ; introduit en Amérique du Sud et en Afrique, il n’y connaît toutefois pas le même succès, et n’est par ailleurs devenu populaire en Amérique du Nord et en Asie que très récemment. L’Angleterre ne fut qu’une fois sacrée championne du monde alors qu’elle était le pays organisateur.

✓ Dans les années 1990, le championnat anglais et la F.A. a été le premier en Europe à bénéficier de l’avènement des chaînes télévisées payantes (Pay-Per-View) qui sont prêtes à payer des sommes faramineuses pour diffuser les matches de championnat de la première ligue anglaise qui regroupe des grandes équipes présentes sur la scène européenne comme Manchester, Liverpool,… Le développement des droits télévisuels a transformé le statut du football : de consommateur d'argent il est devenu "producteur d'argent". C'est à ce moment qu'il est entré dans sa phase industrielle, avec la mise en place de vraies politiques commerciales, des méthodes de gestion propres à une véritable entreprise. Elle a permis d’asseoir et de renforcer la popularité mondiale de ce sport ainsi que celle d’équipes peu performantes mais avec une histoire forte, de remplir malgré tout, les stades (citons Manchester City) et de vendre des produits dérivés.

✓ La Bourse est un lieu de rencontre et d'échange, c'est à dire un marché, entre une offre et une demande de capitaux à long terme, dont le support est représenté par une valeur mobilière (actions ou obligations principalement). Il permet aux entreprises de pouvoir se financer et de lever des fonds pour des investissements conséquents. La bourse est donc un mode de financement alternatif qui s’oppose au financement intermédiaire bancaire qui impose un recours au système bancaire, à l ‘emprunt et donc au taux d’intérêt. Le financement direct par les marchés financiers s’est développé à partir des années 80 et joue maintenant un rôle dominant dans l’économie actuelle (les pays anglo-saxons souvent libéraux se sont lancés les premiers dans ce mode de financement).

( En conséquence, en Angleterre, à la suite du développement parallèle du football business et des marchés financiers, leur rapprochement devenait une évidence dès les années 80. Aujourd’hui en 2007, quel bilan peut-on en tirer ?

A- D’un sport à but non lucratif à une intégration dans l’économie de marché

L’excellente adéquation du sport télévisé aux effets cumulés de trois grandes mutations contemporaines : technologique avec le numérique, économique avec la mondialisation des enjeux, sociologique avec un besoin d’identification aux clubs ou joueurs, a provoqué deux bouleversements : juridique avec la transformation des clubs à but non lucratif en sociétés commerciales et, économique avec l’attente d’un retour sur investissement des actionnaires.

Evolution économique : évolution des clubs vers un statut commercial

Avant 1914, le sport était financé principalement par les pratiquants. Puis, peu à peu, avec la mise en place du sport spectacle, le public a constitué jusqu’en 1980 la principale origine des recettes. Ensuite, les chaînes de télévision et les sponsors ont pris le relais ainsi que les collectivités locales (villes, départements, régions). Aujourd’hui, le football est donc de plus en plus financé par des entreprises du secteur privé.

|Origines (en %) |1970-71 |1980-81 |1990-91 |1997-98 |1998-1999 |

|Public |81 |65 |29 |20 |22 |

|Collectivités locales |18 |20 |24 |12 |9.5 |

|Sponsors |1 |14 |26 |20.5 |20 |

|Télévisions |0 |1 |21 |42 |42 |

|Total des recettes (en millions |37.5 |193 |1326 |2117 |2580 |

|de francs) | | | | | |

Ainsi, en moins de 20 ans, la nature économique du football a profondément changé : les recettes aux guichets ont été multipliées par 5, les subventions par 6, les contrats de sponsoring par 19, les droits TV par 538 et le chiffre d’affaire des clubs par 19. Ce double phénomène de forte croissance du chiffre d’affaire des clubs et du financement par des entreprises privées (62% venant des droits TV et sponsors) s’est accompagné de l’aménagement de nouveaux dispositifs législatifs plus conformes à ces attentes économiques.

Cette évolution économique forte a favorisé le rapprochement du sport et des marchés financiers.

Evolution juridique : facteurs favorables en Grande-Bretagne.

L'Angleterre est l'un des pays en Europe où la fiscalité est l'une des plus

favorable pour les chefs d'entreprise. En effet, le taux des charges sociales est de 12% contre 40 à 50% en France, l'impôt sur le revenu s'établit autour de 20% contre environ 40% en france. De même l’impôt sur les sociétés et sur les plus-values restent en faveur du Royaume-Uni. Aujourd'hui, la fiscalité reste encore l’une des principales motivations poussant les entrepreneurs, futurs chefs d’entreprises, à établir leur société sur le sol anglais.

Les charges salariales sont également avantageuses (10% contre 20 à 25% en France) ainsi que l’impôt sur le revenu.

La création d'une entreprise 'Limited' fonctionne comme la SARL en France. En cas de faillite, vous n'êtes responsable qu'à concurrence de votre investissement ce qui se résume à 1,5 Euro (montant minimum demandé pour la constitution de la société). Cela vous permet ainsi de dégager un fort capital. En France, la limite est fixée à 7500 Euros.

En plus, de cette fiscalité attractive et intéressante pour les actionnaires de l’entreprise, depuis les années 80, les clubs sportifs et notamment de football sont considérés comme des entreprises quelconques et comme un secteur à part entière. C’est pourquoi, peu de temps après, un premier club anglais tentait l’aventure boursière. Pour comparaison en France, les clubs sportifs ont seulement depuis quelques années, le statut de SASP, c’est à dire qu’ils peuvent distribuer des dividendes aux actionnaires contrairement à l’ancien statut SAOS. L’entrée en Bourse reste toutefois proscrite.

Accès au marché financier : entrée de grands groupes privés dans le capital des clubs

De tels enjeux économiques incitent de plus en plus de firmes à prendre le contrôle de clubs le plus souvent vers une seule équipe, très souvent prestigieuse :

➢ Fiat : Juventus de Turin

➢ Médiaset : Milan A.C.

➢ Pirelli : Inter de Milan

➢ Philips : P.S.V. Eindhoven

➢ Bayer : Leverkusen

➢ Canal plus : Paris St Germain

➢ International Sport Leisure : Flamengo

D’autres firmes comme le groupe alimentaire Parmalat disperse géographiquement son partenariat dans 9 clubs (Parme, Dynamo Moscou, Boca Juniors, Palmeiras Sao Paulo par exemple) situés dans 7 pays sur 2 continents. Le choix de ces clubs vient, le plus souvent, d’une logique commerciale de gain de parts de marché.

Ces rapprochements stratégiques se sont multipliés à partir des années 90. La transformation des structures juridiques des clubs, initialement à but non lucratif, en sociétés anonymes, la possibilité de distribuer des dividendes et l’accès au marché financier ont mis en mouvement cette dynamique capitaliste.

D’autres sociétés puissantes dont les activités recouvrent souvent la TV, la radio, le câble, les médias en général