Entreprise SABCA en Russie

Table des matières

Présentation de l’entreprise – S.A.B.C.A 3

Risque d’insolvabilité 4

Analyse de risque pays : la Russie 8

Risque de Change 13

Risque de non–paiement 14

Conclusion 15

Bibliographie et Sitographie 16

Présentation de l’entreprise – S.A.B.C.A

SABCA, c’est la sigle de Société anonyme belge de constructions aéronautiques, est fondé à Haren le 16 décembre 1920 par Georges Nélis, lieutenant durant la Première Guerre mondiale. Est une société Belge, son siège social est à Bruxelles, N° entreprise : 0405770992, su forme d’une Société anonyme, la société exerce ses activités dans les trois régions belges (Haren-Bruxelles en Région de Bruxelles-Capitale, Gosselies-Charleroi en Wallonie et Lummen en Flandre) et dispose d'un établissement au Maroc (Casablanca). Le président ce : SPRL Gestime, représentée par son gérant, Remo Pellichero , Shipset7 BV, représentée par son gérant, Thibauld Jongen. Directeur Général : Thibauld Jongen, Les Administrateurs sont Charles Edelstenne, Président et Directeur Général – Groupe Industriel Marcel Dassaul. Elle possède un nombres d’employés de 957 dans ces 3 sites pour l’année 2019 (hors conseil d’administration).

SABCA est l’un des principaux fournisseurs mondiaux de produits aérospatiaux multi technologiques de niveau 1. Au service des plus grands constructeurs d'avions et de lanceurs spatiaux, elle conçoit, développe, fabrique et assure la maintenance des composants et systèmes des avions et des lanceurs. La société déploie son expertise au travers de 4 Business Units - Assemblages intégrés, Systèmes d'actionnement, MRO (Maintenance, Repair & Overhaul) et Unmanned Systems. Ce faisant, SABCA offre une gamme complète de services aux marchés de l’aviation civile, de l’espace et de la défense, et ses activités étendues au marché des Unmanned Autonomous Systems commerciaux comprennent l’intégration de solutions aerospace pour l’industrie.

En 2018, elle a réalisé un chiffre d'affaires de 186 millions d'euros. Cotée sur le marché boursier d'Euronext (EBR : SAB), Elle est une société de grande taille, avec le total du Bilan 2019 : 229.672.741€, et un chiffres d’affaires 2019 de : 187.491.992€.

SABCA figure parmi les premiers participants au Programme Spatial Européen, elle est sélectionnée comme partenaire pour tous les nouveaux programmes Airbus. SABCA Limburg. Implantée à Lummen, l’usine limbourgeoise est spécialisée dans la production de matériaux composites high-tech. SABCA investit le marché des drones en 2018 en mettant au point un écosystème pour les systèmes autonomes sans pilote qui répond aux normes de l'aviation en vue d’effectuer des missions essentielles à la sécurité, comme les vols au-dessus de zones densément peuplées, l'inspection des éoliennes en mer, la surveillance maritime, l’intervention en milieu offshore, ou encore le transport médical. Pour ce faire, SABCA offre à ses partenaires une gamme de services tels que la conception de drones, l'intégration de charges utiles, les essais au sol et en vol, la qualification et la certification des drones, l'inspection, l'entretien et les activités de réparation. SABCA intervient en tant que gestionnaire de flotte ou support aux opérateurs.

Ses clients sont :

Pour espace : elle a les activités de développement spatial pour Vega C, Ariane 6 et Space Rider, ainsi que sur les activités d'exploitation spatiale pour Ariane 5 et Vega. Son client c’est : ESA Space

Pour l’Aviation civile et commerciale : sont des entreprises dans leurs noms ne sont pas citées dans les compter annuel 2019, mais qui ont une place importante dans le chiffres d’affaire de Sabca avec la consommation des pièces et valves pour Airbus A380, A350, A330 et A320, ainsi que des pièces pour des bireacteurs

Pour la défense : Les activités consistent principalement en la maintenance, la réparation, la révision et la modernisation (MRO-U) d'avions et d'hélicoptères militaires et de leurs composants. Elle compter parmi ses clients : l’Armée de l’Air Belge, le Gouvernement Néerlandais (Royal Netherlands Air Force), le Gouvernement Américain (US Air Force en Europe) et d’autres.

Pour les drones Industriels : a pour but d’approfondir et développer un système de base fiable capable de gérer des missions de faire la « surveillance de radioactive des certains sites », ainsi que la « capacités de service d’urgence », telles que le transport de fournitures médicales d'urgence. S.A.B.C.A. est devenu partenaire avec DEME Offshore, un leader mondial des solutions et services pour le marché de l'énergie offshore. Elle vise avoir comme clients des hôpitaux, en octobre 2019, SABCA a effectué avec succès un premier et unique vol BVLOS du toit d’un hôpital au toit d’un autre hôpital en milieu urbain (la ville d'Anvers), dans le cadre d'une initiative européenne SESAR-CEF.

Risque d’insolvabilité

Dans cette partie nous allons essayer d’analyser la situation financière de l’entreprise pour les 2 derniers exercices (2019/2018).

1) Equilibre financier

Exercice Exercice précédent

Actifs immobilisés élargis

Actifs immobilisés (compte 21/28) 36.361.017 31.062.799

Capitaux permanents

La somme des capitaux propres (compte 10/15), dettes financières (compte 17) et des provisions et impôts diffères (compte 16) 30.837.604

+ 67.797.334

+ 53.024.711

151.659.649 27.512.695

+ 96.701.737

+ 43.494.447

167.708.879

Actifs d’exploitation

Stock et commande (Comptes 3), créances à un an au plus (40/41) et comptes de régularisation (compte 490/491) 33.592.301 + 76.419.187

+ 748.848

= 110.760.336 29.494.964 + 65.247.197

+ 752.493

= 95.494.654

Passifs d’exploitation

Dettes (comptes 42, 44, 45, 46 et 47/48) + comptes de régularisations (compte 492/3) 3.994.369 + 23.815.962 + 13.253.023 + 35.208.046 + 168.935 + 1.572.757

= 78.013.092 841.760 + 19.855.290 + 12.366.550 + 18.487.582 + 198.813 + 1.282.724

= 53.032.719

Actifs de trésorerie

Placement trésorerie (compte 50/53) + valeurs disponibles (compte 54 à 58) 75.788.888 + 5.034.264

= 80.823.152 80.653.477 + 6.351.057

= 87.004.534

Passifs de trésorerie

(dettes à lus d’un an échéance dans l’année – compte 42) + dettes financières (compte 43). 3.994.369 841.760

2) Le Fonds de Roulement net :

FRN de l’exercice : 115.298.632 (151.659.649 - 36.361.017 )

FRN de l’exercice précédent : 136.646.080 (167.708.879 - 31.062.799)

Entreprise se finance avec des comptes extérieurs et pas avec ses comptes propres (en grande partie). Elle n’emprunte pas aux banques, elle s’organise avec les acomptes reçus sur commande (compte 176 et 46) et les filiales (autres dettes – compte 178/9 et 47/48).

Elle dispose d’une réserve de capitaux permanents pour financer l’exploitation de son activité. Pour l’année 2019 : 151.659.649 Euros. Pour l’année 2018, elle était à : 167.708.879 Euros.

3) Le Besoin en fonds de roulement

BFR de l’exercice : 32.747.244 (110.760.336 - 78.013.092)

BFR de l’exercice précédent : 42.461.935 (95.494.654 – 53.032.719)

Le calcul du BFR représente le besoin net de financement provenant des opérations liées au cycle d’exploitation, cela dit, dans le cadre de l’activité, le cycle d’exploitation est demandeur de liquidités.

Nous pouvons constater que le BFR est avantageux car, les sommes en valeur ajoute sont importantes et le cycle d’exploitation est long.

Etant donné, qu’une grande part des clients de SABCA sont les dès autorités gouvernementales des différents pays, l’encaissement des soldes des clients risque d’être très long. Ainsi elle cherche à ses finances au travers des acomptes et les liquidités de filiales.

4) La trésorerie nette

Trésorerie nette de l’exercice

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