Globalisation Financière

rnationales (commerce, IDE) en expansion

Une meilleure rémunération du capital . placement où la rentabilité est la plus élevée

réduction des coûts de transaction (Document 4) diversification des risques (Document 4)

les placements financiers sont mieux rémunérés que les placements bancaires car double risque (celui du non - remboursement en cas de faillite, celui d’une baisse des cours)

rôle des produits dérivés qui permettent de se prémunir des variations de cours.

rôle de la spéculation qui permet à des agents de réaliser des gains

b) Les risques et les limites de la globalisation financière

Les dysfonctionnements du système financier mondial

Volatilité des capitaux ; instabilité des taux de change et des cours

Bulles spéculatives : augmentation des cours, de certains titres déconnectée des résultats économiques comportements moutonniers (mimétisme)

Risque systémique : propagation d’une crise financière locale aux différentes places financières (Document 4 qn 7)

Un contrôle difficile notamment avec l’expansion des marchés de gré à gré

Les contraintes imposées par la sphère financière à la sphère réelle

le poids des Zin Zin et des investisseurs étrangers dans le Conseil d’administration des entreprises : exigences de rendement des placements si non retrait des capitaux, les objectifs autres que la rentabilité des capitaux passent au second plan.

les politiques économiques : (document 3 qn 5) Contrainte des marchés financiers, pour être crédibles les autorités publiques ont mis en place des politiques restrictives qui ont un effet récessionniste

Le système financier mondial ne réalise pas la meilleure affectation des ressources et accroît les inégalités (Document 4 qn 6)

Conclusion :

Le financement des économies est passé d’un système régulé par les Etats et leur banque centrale, à un système reposant essentiellement sur les mécanismes de marché. Si les théoriciens du libéralisme insistent sur les avantages de la libéralisation des mouvements de capitaux qui a permis leur expansion, il faut aussi noter les risques et les limites ainsi que la difficile maîtrise des marchés financiers internationaux.Des mesures sont envisagées mais leur application semble compromise.

Les règles prudentielles internationales : Les innovations financières rendent difficile le respect du ratio Cooke (selon lequel les banques doivent disposer de réserves - au moins 8% de leurs engagements -, règle émanant de la BRI.)

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