Eco 2400

e production, le taux de chômage, le niveau des prix, ainsi que l’écart de production. Soyez à la fois succinct et complet. (10 points) Suite à ce que vous avez décrit en 1.1, représentez graphiquement les ajustements à plus long terme qui se feront sur le marché des biens et services, toutes choses étant égales, en spécifiant ce qui arrivera au taux d’inflation, au taux de croissance, au taux de chômage, ainsi qu’à l’écart de production, en nommant le type d’écart qu’on obtiendra. (10 points) Suite à ce que vous avez décrit en 1.2, si l’objectif est un retour rapide vers le pleinemploi et en tenant compte du présent régime de change au Canada, dites quelle politique macroéconomique serait appropriée, en expliquant brièvement pourquoi. En conséquence, que ferait la Banque du Canada ? (3 points)

1.2

1.3

Mais juste avant de mentionner que l’économie canadienne fonctionnait au-dessus de sa capacité de production, le sous-gouverneur reconnaissait que : « Compte tenu de la situation internationale en constante évolution, la Banque a cerné plusieurs enjeux importants et risques connexes croissants à la baisse auxquels se trouve confrontée l'économie canadienne. La forte volatilité et l'appréciation marquée du dollar canadien méritent une attention particulière. De fait, la volatilité observée sur les marchés des changes est extrêmement prononcée et l'ampleur de la récente appréciation du dollar est plus importante que ce que l'évolution passée du taux de change aurait pu laisser entrevoir. L'assombrissement des perspectives économiques aux États-Unis constitue [aussi] un autre enjeu. (…) » 1.4 Relevez dans ce passage les deux risques qui menacent, selon le sous-gouverneur, l’économie canadienne, en les spécifiant clairement. En partant de la situation décrite en 1.1, représentez l’impact de ces risques, s’ils se matérialisaient, et la nouvelle situation qui en résulterait à court terme, en indiquant ce qui arriverait au taux d’inflation, au taux de croissance, au taux de chômage, ainsi qu’à l’écart de production, en nommant le type d’écart qu’on obtiendrait. Pour vous aider, supposez que l’impact de ces événements est significatif. (11 points) Dans ce nouveau contexte, est-ce que la Banque du Canada agirait de la même façon qu’en 1.3 ? Pourquoi ? Quel rapport cela a-t-il avec la cible de maîtrise d’inflation ? (3 points) En conséquence, que fera la Banque ? Décrivez, SANS faire de graphique, la suite des événements qui se produiront sur le marché monétaire et le marché des biens et services, en tenant compte que le Canada est une petite économie ouverte avec un taux de change flexible. BONUS : qu’est-ce que la Banque a justement fait le 4 décembre dernier ? (8 points) Page 2 de 5

1.5

1.6

ECO2400, automne 2007, examen final, 15 décembre

Question 2 — Choix de réponses

(22 points)

Encerclez la lettre associée à la bonne réponse parmi les 5 choix offerts contenus dans chacune des 11 prochaines sous-questions. Aucune justification n'est requise.

2.1 Supposons que l'offre de monnaie croisse moins vite au Canada qu'aux États-Unis. À quoi devrions-nous nous attendre si la parité des pouvoirs d'achat tient? a) b) c) d) e) 2.2 le dollar canadien va s'apprécier par rapport au dollar américain le dollar canadien va se déprécier par rapport au dollar américain la parité des pouvoirs d'achat fait en sorte qu'il n'y aura aucun changement dans la valeur du dollar canadien par rapport au dollar américain les biens produits au Canada deviennent relativement plus chers les biens produits aux États-Unis deviennent relativement moins chers

Supposons que l'offre de monnaie croisse moins vite au Canada qu'aux États-Unis. À quoi devrions-nous nous attendre, sans poser la parité des pouvoirs d'achat? a) b) c) d) e) le taux de change réel sera égal à un le taux de change réel ne bougera pas le taux de change réel augmentera le taux de change réel diminuera aucune de ces réponses

2.3

Si le taux d'intérêt au Canada est égal au taux d'intérêt qui prévaut dans le reste du monde, c'est à cause : a) b) c) d) e) de la parité des pouvoirs d'achat des investissements nets à l'étranger de la dépréciation de la devise de l’appréciation de la devise de la mobilité parfaite des capitaux

2.4

Parmi toutes les affirmations suivantes, laquelle est fausse? a) b) c) d) e) l'investissement national est égal à l'épargne moins l’investissement net à l'étranger pour un même niveau d'épargne, une diminution de l’investissement net à l'étranger fait diminuer d'autant les investissements domestiques si l’investissement net à l'étranger augmente autant que l'épargne, l'investissement domestique reste inchangé si l'épargne augmente mais que l’investissement domestique reste inchangé, alors les exportations nettes finiront par augmenter pour un niveau d'épargne restant constant, une diminution de l’investissement net à l'étranger fait en sorte que l’investissement domestique augmente Les

2.5

Pour diverses raisons, le risque associé aux titres canadiens continue d’augmenter. conséquences seront : a) b) c) d) e) une hausse du taux de change et une baisse des exportations nettes une hausse du taux de change et une hausse de l’investissement net à l'étranger une baisse du taux de change et une hausse des exportations nettes une baisse du taux de change et les exportations demeurent inchangées nulles, il n'y aura aucun effet

ECO2400, automne 2007, examen final, 15 décembre

Page 3 de 5

2.6

Parmi les événements suivants, lequel n’affectera pas l’offre agrégée de court terme? a) b) c) d) e) une hausse du prix des facteurs production une baisse des salaires une augmentation de la productivité une amélioration marquée du capital humain une hausse de l'offre de monnaie

2.7

Qu'importe la raison, une hausse du PIB nominal : a) b) c) d) e) fait augmenter la demande de monnaie mais laisse le taux d'intérêt inchangé fait diminuer la demande de monnaie car les prix sont plus élevés fait augmenter la quantité demandée de monnaie sans déplacement de la courbe fait augmenter la demande de monnaie et, conséquemment, le taux d'intérêt n'amène aucun changement

2.8

Parmi les énoncés suivants, lequel est un stabilisateur automatique? a) b) c) d) e) les dépenses gouvernementales pour l’éducation les dépenses gouvernementales pour les fins militaires les prestations d’assurance emploi les pensions de vieillesse les subventions accordées aux entreprises

2.9

Lorsqu’on dit que le public utilise l’ensemble des informations disponibles, y compris celles concernant les politiques gouvernementales, pour se créer des attentes face à l’avenir, on fait référence a) b) c) d) e) à la loi d’Okun au ratio de sacrifice aux anticipations rationnelles à la courbe de Phillips à l’hypothèse du taux naturel

2.10

Tous les énoncés suivants sont des arguments en faveur du recours aux politiques de stabilisation, sauf un. Lequel? a) b) c) d) e) la société ne retire aucun avantage d’une récession rien ne justifie que la société ait à subir les variations du cycle économique lorsque la demande agrégée est insuffisante, les autorités peuvent augmenter les dépenses publiques lorsque la demande agrégée est insuffisante, les autorités peuvent augmenter la masse monétaire la situation économique risque d’avoir changé au moment