Choix D'Investissement
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à
court
terme),
des
besoins
liés
au
financement
des
investissements
(financement
à
long
terme).
2. Le
financement
à
court
terme
Les
besoins
d’exploitation
Le
cycle
d’exploitation
(phase
d’approvisionnement
+
phase
de
production
+
phase
de
commercialisation
de
l’activité
principale
de
l’entreprise)
donne
naissance
à
des
besoins
de
financement.
Ces
besoins
proviennent
du
décalage
entre
la
période
de
décaissement
(achat
de
matières
premières
et
marchandises,
paiement
des
services
et
des
salaires)
et
la
période
d’encaissement
(vente
et
règlement
des
produits
finis
et
marchandises).
La
partie
des
besoins
non
financés
par
les
ressources
du
cycle
d’exploitation
représente
le
BFRE.
C’est
la
différence
entre
les
actifs
d’exploitation
qui
engendrent
des
besoins
de
financement
(stock
+
créances
clients)
et
les
passifs
circulants
qui
engendrent
des
ressources
de
financement
(dettes
fournisseurs).
Le
BFRE
doit
être
financé
par
des
ressources
stables.
Le
FdR
(fonds
de
roulement)
est
la
différence
entre
les
ressources
stables
et
durables
et
les
emplois
stables
et
durables.
L’équilibre
financier
L’équilibre
financier
suppose
un
financement
adapté
pour
chaque
type
de
besoin.
Pour
respecter
la
règle
de
l’équilibre
financier,
l’entreprise
doit
disposer
d’un
FdR
au
moins
égal
à
son
BFRE
:
*
Si
FdR
>
BFRE,
la
firme
dispose
alors
d’un
excédent
de
ressource
en
trésorerie
(ensemble
des
actifs
...