Les fleurs du mal

s introductions en Bourse Trucs et astuces

1. Généralités 1.1 - Le Rôle de la Bourse Il faut tout d'abord démystifier la Bourse : de même que la nature a horreur du vide, l'économie n'apprécie pas l'inutile. Ne croyez pas que la Bourse n'est qu'un lieu de spéculation, la spéculation est la face immergée de l'iceberg, car la Bourse a avant tout un rôle économique de premier ordre. Pour se financer, les entreprises ont deux solutions : soit emprunter de l'argent, soit émettre des actions. Lorsqu'elles choisissent cette deuxième solution, elles ont besoin de pouvoir rencontrer les investisseurs, leur vendre leur projet. C'est pour cette raison que la Bourse existe, : comme sur un marché traditionnel, où des commerçants rencontrent des consommateurs, la Bourse est un marché où les sociétés rencontrent les investisseurs. Et pour pouvoir les séduire, il faut leur proposer de la liquidité c'est à dire leur offrir la possibilité de revendre facilement ce qu'ils ont acheté. 1.2 - Comment fonctionne la Bourse ? Comme nous venons de le voir, la Bourse est un marché, un lieu de rencontre où les acheteurs côtoient les vendeurs. Il y a transaction lorsqu'un vendeur propose pour un titre un prix équivalent à celui d'un acheteur. Longtemps, la cotation a eu lieu à la "criée" : réunis autour de la corbeille au Palais Brongniard, les agents de changes transmettaient leurs ordres, un coteur ayant pour rôle de déterminer le prix d'équilibre de titre afin que les transactions s'opèrent. Cette période est révolue depuis la fin des années 80, la Bourse de Paris est aujourd'hui sur informatique avec le fameux système CAC (Cotations Assistées en Continu), logiciel qui a d'ailleurs été acheté par d'autres bourses étrangères. Pour une même valeur, les ordres d'achat et de ventes sont regroupés au sein d'un carnet d'ordre informatique : Demande Nombre 2 1 3 1 5 Nombre Quantité Cours Quantité 200 500 110 1000 500 Offre Cours Cours Quantité 42 41 40,9 40 39 43 43,2 43,5 43,8 44 100 120 500 25 200 Nombre 1 4 1 1 3

: nombre d'ordres en cours à ce niveau de prix : nombre de titres demandés/offerts : cours des proposés à l’achat (demande) ou à la vente (offre)

Explications : dans la colonne Demande, nous avons 2 ordres pour un total de 200 titres à 42 euros (que l'on appelle la limite) , suivis par 1 ordre d'achat de 500 titres à 41 euros, etc… Si vous souhaitez acheter des titres de cette action, vous pouvez en acheter 100 à 43 euros et si vous en voulez 200, vous devrez alors en acheter 100 à 43 et 100 à 43,2 euros. La meilleure limite à l'achat est à 42 euros, la meilleure limite à la vente est à 43 euros. Lorsqu'un ordre d'achat est passé à un cours supérieur ou égal à la meilleure limite à la vente, alors il y a une transaction. Lorsqu'une transaction a lieu, elle est ensuite dépouillée : si vous êtes acheteur votre compte sera débité et vous recevrez des titres en contrepartie. Afin de donner aux investisseurs un indicateur reflétant la tendance du marché, les bourses ont créé des indices : en France, le plus connu est le CAC40, il rassemble les 40 plus grandes valeurs

françaises. Quand la majeure partie de ces titres montent, le CAC progresse et inversement. Les autres indices les plus suivis par les boursiers sont le Dow Jones (indice des grandes valeurs US), le Nasdaq (indice des valeurs US de technologie) ainsi que le Nikkei (indice japonais). Nous les examinerons plus loin. 2. Les forces en présence 2.1 – Les Marchés Les marchés sont les lieux où sont confrontées l'offre et la demande des valeurs. Chaque valeur se négocie sur un marché déterminé. Ces marchés visent à regrouper des sociétés en fonction de leur taille, de la part de capital détenue par le public (le flottant) et de leur capitalisation (nombre de titres en circulation multiplié par le cours de l'action). On distingue notamment le Premier Marché, le Second Marché, le Nouveau Marché et le Marché Libre. 2.1.1 - Le Premier Marché Le Premier Marché (PM) est le compartiment principal de la cote , c’est celui où s’échangent les sociétés les plus importantes de la place de Paris. En 2000, le Marché à Règlement Mensuel (RM) et le compartiment au Comptant ont fusionné pour donner naissance au PM, sur lequel le mode de règlement au comptant a été adopté par défaut, le règlement et la livraison des titres se faisant à J+3. Par ailleurs, concernant les valeurs les plus liquides et à la capitalisation boursière la plus importante, Euronext a mis en place un nouveau système de règlement, le Service de Règlement Différé (SRD). Le mécanisme est le suivant : à l'achat comme à la vente, l'investisseur précise à son intermédiaire financier qu'il s'agit d'un "ordre avec SRD". La livraison et le paiement n'interviennent qu'à la fin du mois boursier, mais à 5 jours de bourse avant la fin du mois civil. En ce qui concerne les "ordres sans SRD", la livraison et le paiement interviennent à J+3, comme pour les marchés au comptant actuels (Second Marché, Nouveau Marché, …). Le SRD est applicable sous certaines conditions pour les actions : - le titre doit appartenir au SBF 120 et/ou : - sa capitalisation boursière doit au moins être égale à 1 milliard d'euros et son volume de transactions journalières doit être supérieur 1 million d'euros. 2.1.2 - Le Second Marché Créé en 1983, le Second Marché vise à accueillir des entreprises dynamiques de petite et moyenne taille qui ont besoin de nouveaux financements. Les conditions d'admission sont plus souples que pour une introduction au Premier Marché : seulement 10% du capital doit être diffusé dans le public et l'historique de comptes n'est à fournir que sur deux ans. De plus, une introduction au Second Marché nécessite la préparation d'un dossier réalisé conjointement entre la collectivité émettrice et un intermédiaire financier. Ce marché recèle quelques perles. La liquidité est moins grande que sur le Premier Marché et l'information y est un peu moins présente. 2.1.3 - Le Nouveau Marché

Le Nouveau Marché, créé en mars 1996 en France sur le modèle du Nasdaq américain, accueille les entreprises à fort potentiel de croissance et qui sont à la recherche de financement pour se développer. Leur activité se situe essentiellement dans des domaines high-tech comme l'informatique ou Internet. Ce marché fonctionne au comptant, c'est à dire que le montant des titres achetés est prélevé le jour même, et inversement pour les ventes. Les cotations se font au fixing (deux fois par jour à 10h30 et 16h) ou en continu (de 9h00 à 17h30). Les conditions d'admission sur ce marché sont souples : il faut disposer de fonds propres d'1,5 millions d'euros minimum, s'engager à diffuser au moins 100.000 titres dans le public (représentant au minimum 5 Millions d'euros ) et être parrainé par une société introductrice. Par ailleurs, ces entreprises n’ont pas obligation de présenter des comptes antérieurs. 2.1.4 - Le Marché Libre OTC Ouvert en septembre 1996 en remplacement du Marché Hors Cote, le Marché Libre accueille les sociétés qui ne veulent ou ne peuvent pas être admises sur les marchés réglementés à cause de leur trop grande jeunesse ou de leur taille trop modeste. Sur ce marché, les valeurs ne font l'objet d'aucune procédure d'admission et leurs émetteurs ne sont soumis à aucune obligation de diffusion d'informations. Il s’agit d’un marché non réglementé : l’actionnaire individuel doit faire preuve de beaucoup de prudence lorsqu'il intervient sur ce type de marché. 2.1.5 - Les autres marchés - Le MATIF (Marché A Terme International de France), créé en 1986, est le marché à terme des instruments financiers dont les contrats portent sur des actifs financiers et des marchandises. Ce marché permet de se protéger contre la dévalorisation des actifs financiers. On peut aussi l’employer dans un but spéculatif. Les opérations, dont les conditions sont fixées au départ, s'y effectuent à une date postérieure (c’est-à-dire "à terme") à la signature du contrat. - Le MONEP est le Marché des Options Négociables de Paris sur actions ou sur indices. Ce marché offre aux investisseurs les moyens de couvrir leurs positions contre des variations anormales ou non anticipées des cours des actions. C'est aussi un outil de spéculation. Les options, instruments financiers, permettent d'acheter ou de vendre à une date donnée et à un prix convenu un actif "sousjacent". Il existe différents types d'options et différentes stratégies d'investissement envisageables. - Le Marché Obligataire est le marché de capitaux à moyen / long terme dont la base est constitué par les obligations. - Le Marché Monétaire est le marché des capitaux à court terme. Il permet aux établissements de crédit qui ont des surplus de trésorerie de les prêter en échange du versement d'un taux d'intérêt . 2.2 – Les valeurs mobilières 2.2.1 Une action Une action est un titre de propriété. En achetant une action, vous devenez propriétaire d'une partie de l'entreprise. La totalité des actions émises par une entreprise forme son capital, les actions pouvant être cotées en Bourse. En possédant une action, l'actionnaire détient un droit sur la conduite des affaires de l'entreprise car il possède un droit de vote. Vous pourrez voter à concurrence du nombre de