Gestion Financière

Rendement du CAN o rentabilité dégagée au profit des fonds propres

rendement d’une entreprise sans tenir compte de son financement

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Chapitre 3 – Analyse des investissements Motifs d’investissement o Investissement de premier établissement o Investissement d’expansion o Investissement de remplacement o Investissement de rationalisation o Investissement de reconversion o Investissement de diversification o Investissement de sécurité Problèmes liés aux décisions d’investissement o Incertitude quant à l’avenir o Pénurie de capitaux o Impossibilité de quantifier les données déterminantes

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Méthodes statiques de calcul Comparaison des coûts (choix => celui qui présente le coût annuel le plus bas)   o Avec produit de liquidation  Changements :   Amortissement annuel devient : Intérêts sur capital moyen devient : o o o ( )

Avec révision majeure et augmentation de l’actif circulant  Changements :   Intérêt sur capital moyen : ( )

Comparaison des bénéfices prévisionnels (choix => investissement qui présente le plus grand bénéfice annuel) - Les capitaux investis doivent être à peu près identiques o  En gros :

Calcul de la rentabilité (choix => celui qui présente la meilleure rentabilité ; ratio de remboursement le plus élevé) Délai de récupération (choix => délai de récupération le plus petit) o 4

Méthodes dynamiques de calcul - En général : Investissement A VAN Cash-Flow +Produit de liquidation -Capital investi -Révision majeure Investissement B VAN

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Chapitre 4 – Analyse de la trésorerie Sources de financement o Financement par des tiers (endettement) o Financement par les propriétaires (augmentation du capital) o Financement par l’entreprise (autofinancement par le cash-flow) o Financement par le désinvestissement (vente d’actifs immobilisés) Comment améliorer la trésorerie o Augmenter le CAN o Réduire les charges monétaires o Diminuer le stock moyen o Améliorer le taux de rotation clients/fournisseurs o Analyser les coûts et planning d’investissements o Etudier les possibilités de leasing/location au lieu d’acquisitions o Vendre certaines immobilisations peu ou mal utilisées o Augmenter le capital propre ou les capitaux étrangers à long terme o Obtenir les délais pour régler les dettes o Constituer des réserves au lieu de distribuer le bénéfice

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Cash-flow (=> capacité d’autofinancement) Cash-flow brut (CFB) o Méthode directe : o Méthode indirecte : Cash-flow net (CFN) o  Flux externe sorties de liquide lors de la distribution du bénéfice  CFN Flux interne

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Ratios sur le Cash-flow  capacité d’autofinancer ses investissements nets  nombre de fois qu’il faudrait dégager ce cash-flow pour rembourser les dettes effectives  Cas des provisions Les dotations à des provisions : o Pour des risques effectifs : charges monétaires o Qui ne correspondent pas à des risques effectifs : charge sans effet monétaire