La Monnaie Dans Le Cadre Européen
Documents Gratuits : La Monnaie Dans Le Cadre Européen. Rechercher de 53 000+ Dissertation Gratuites et Mémoiresir des retombées sur le marché de l’emploi. Le principal outil de la BCE est la fixation des taux courts. En décidant à quel taux elle va prêter son argent aux banques commerciales, elle va influencer l’ensemble des autres cours. La banque centrale décide du niveau de l’ensemble des taux courts car elle ne prête jamais son argent pour plus de trois mois. La BCE va décider de trois taux directeurs : ~ Le taux plafond : la facilité de prêt marginal ~ Le taux planché : facilité de taux dépôts Les taux plafonds et planchers constituent les jalons hauts et bas délimitant le corridor de fluctuations des taux d’intérêt au jour le jour. ~ Le taux de refinancement : le taux du marché interbancaire, taux au jour le jour, qu’on va observer dans les relations entre les banques. Il reflète les opérations des banques commerciales. Marché interbancaire : les banques se prêtent entre elles. Page 1 sur 4
A partir des taux directeurs, les banques commerciales vont déterminer le taux de bas bancaire. C’est un socle à partir duquel vont être déterminés les taux d’intérêt. Les taux d’intérêt vont dépendre de la solidité de l’emprunteur, du type de crédit, de la durée du crédit. Si les taux baissent, les entreprises peuvent utiliser cet argent autrement. Par exemple, employer plus de salariés… Les ménages pourront acheter davantage. C’est une politique d’incitation, d’orientation. Ce n’est pas une politique aussi radicale que la politique budgétaire. Deux taux d’intérêt à retenir : Le taux du marché monétaire, marché interbancaire. Le taux est sous l’influence du marché de refinancement. Il reflète les opérations entre les banques. ~ EONIA : il fixe la valeur de l’argent au jour le jour sur le marché de la zone euro. Il fait la synthèse de l’activité de prêt au jour le jour réalisée sur le marché interbancaire. Il existe des intermédiaires, les OPM (Opérateur Principaux de Marché). ~ EURIBOR : il reflète la moyenne des taux prêteurs sur la zone euro des prêts de un à douze mois.
Section 2 : l’influence des taux d’intérêt
Ils ont une influence sur l’économie réelle par l’intermédiaire du crédit. Les taux d’intérêt ont une influence sur l’investissement, sur la croissance économique. Cette influence n’est pas identique pour tous les pays. Concernant la France : les Français sont plus des épargnants que des investisseurs. Les épargnants souhaitent la hausse des taux d’intérêt. En France on a tendance à privilégier le long terme contrairement aux autres pays. Mais lorsqu’on baisse les taux directeurs, ça baisse les taux courts. Ils privilégient les taux fixes. Lorsque les taux baissent, les Français sont perdants. Les taux d’intérêt ont une influence sur l’économie financière. Par exemple, sur les valeurs mobilières. Pour la théorie classique, l’épargne est fonction des taux d’intérêt. Plus les taux d’intérêt sont élevés, plus l’épargne est importante. En réalité, l’impact des taux d’intérêt sur l’épargne est très complexe. Un taux d’intérêt élevé peut favoriser l’épargne au détriment de la consommation. Un haut niveau de taux d’intérêt réduit la nécessité d’épargne. Il y a d’autres variables qui sont à prendre en compte. ~ Pour Keynes, il y a le revenu. ~ D’autres auteurs pensent aussi que le cycle de vie est important (avant 25‐30 ans, l’épargne augmente car les revenus augmentent vite, entre 35‐45 ans, l’épargne fléchit car les charges de la famille augmentent, de 45‐retraite l’épargne augmente et après, il y a une désépargne). ~ Déterminant psychologique Le taux d’intérêt va orienter le comportement de l’épargne. Page 2 sur 4
Section 3 : la politique monétaire et taux de change
On considère la valeur de l’euro par rapport au dollar. On regarde l’évolution de 1999 jusqu’à ce jour : on constate que l’euro baisse par rapport au dollar. Pourquoi l’euro a dégringolé de 99 à 2002 : l’euro était mal défendu. La BCE était débutante. L’économie européenne était moins vivace par rapport à l’économie américaine. Depuis 2002, l’euro n’a pas cessé d’augmenter. Pourquoi l’euro est fort ? C’est surtout parce que le dollar est faible. Le dollar baisse à cause de l’économie américaine. On peut mettre en avant le déficit américain. Tout le monde vit au dessus de ses moyens (l’État, les ménages…). Il y des taux d’intérêt faibles, un grand endettement ce qui a entraîné la crise immobilière. Cette situation présente pour nous des avantages et des inconvénients. ~ Le gouvernement Français essaye de faire supporter la crise actuelle sur l’euro trop fort. Aujourd’hui on est content d’avoir un euro fort pour acquérir des matières premières, du pétrole… ~ Les exportations de la zone euro deviennent plus chères. Certains secteurs sont touchés en priorité. ~ accélérer le processus de délocalisation. Les acteurs de la vie économique sont donc concernés par le cours de la monnaie. Les fortes variations monétaires remettent en cause tous les plans d’exportations, d’importations, de délocalisations, les placements. Lorsque les acteurs de la vie économiques doutent, ils ont tendance à ne rien faire, à attendre, ce qui est néfaste à l’activité économique. Les entreprises, qui sont les premières concernées, possèdent des instruments qui leur permettent de couvrir ce risque. Il existe comme instruments : ‐ la facturation en monnaie nationale : l’entreprise française aurait signé un contrat en euro donc l’entreprise n’aurait eu à supporter aucun risque de change. ‐ l’indexation : l’acheteur et le vendeur vont se partager le risque de change. ‐ le termaillage : le retardement ou l’accélération du paiement selon les anticipations
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