Les Consequences Eco De La Création Monetaire Et La Politique Monétaire

au moins stable

-Son évolution est contrôlable par la banque centrale

Les objectifs intermédiaires sont au nombre de trois :

Les objectifs quantitatifs

La quantité de monnaie en circulation exerce une action importante sur l’économie. la

politique monétaire agit sur le volume de monnaie circulant en économie par le contrôle des

agrégats monétaires.

Il existe deux moyens de contrôler directement les agrégats : contrôler la base monétaire ou

rationner le crédit.

_ Contrôle de la base monétaire

La banque centrale est tenue de contrôler l’offre de sa propre monnaie pour influencer la

création de monnaie par les banques. Les variations à la baisse de la masse monetaire en circulation influent sur les placements liquides des agents économiques qui peuvent diminuer à leur tour. stabilité du taux de change Il est un des éléments de la stratégie de "désinflation compétitive" : un taux de change stable et fort a des effets favorables sur la valeur interne de la monnaie car il évite d'importer l'inflation extérieure et contribue, de ce fait, à la stabilité des prix

_ Le rationnement du crédit

Le rationnement du crédit consiste à contrôler directement la source essentielle de la création

de monnaie qui est le crédit. Ce moyen permet d’obtenir les meilleurs résultats tout en évitant

une hausse des taux d’intérêt.

Les taux d’intérêt

Le taux d’intérêt est le prix de l’argent prêté. Parmi ces taux :

_ Les taux d’intérêt des marchés de capitaux ;

_ Les taux de crédits ;

_ Les taux minima de la banque centrale.

Le choix d’un certain niveau de taux d’intérêt est très important aussi bien pour la politique

monétaire que pour la politique économique. En général, le taux d’intérêt est une variable

stratégique dont l’évolution influence les agrégats monétaires et le comportement des acteurs

économiques Quand le taux augmente : la masse monétaire baisse, l’épargne augmente et l’investissement baisse.

Taux de change

De manière générale, le taux de change ou cours de change est le prix relatif d’une monnaie par rapport à une autre. .La stabilité du taux de change est un des éléments de la stratégie de "désinflation compétitive" : un taux de change stable et fort a des effets favorables sur la valeur interne de la monnaie car il évite d'importer l'inflation extérieure et contribue, de ce fait, à la stabilité des prix Le taux de change pratiqué sur le marché des changes est qualifié de taux de change courant ou nominal et peut être coté de deux façons :

_ Taux de change au certain = nombre d'unités de monnaie étrangère que l'on peut obtenir

avec une unité de monnaie nationale ;_ Exemple : 1 EUR = 1,05 USD. C'est le prix de l'euro en dollar.

_ Taux de change à l'incertain = nombre d'unités de monnaie nationale qu'il faut fournir pour

avoir une unité de monnaie étrangère ;_ Exemple : 1 USD = 0,95 EUR. C'est le prix du dollar en euro.

Il existe 2 autres categories de taux :

Le Taux de change de parité de pouvoir d’achat (PPA), la parité de pouvoir d'achat (PPA) est une méthode utilisée en économie pour établir une comparaison entre pays du pouvoir d'achat des devises nationales, ce qu’une simple utilisation des taux de change ne permet pas de faire.

Le pouvoir d'achat d’une quantité donnée d’argent dépend en effet du coût de la vie, c’est-àdire du niveau général des prix.

La PPA sert à mesurer combien une devise permet d’acheter de biens et services dans chacune

des zones que l’on compare. Les biens et services utilisés dans la comparaison forment un

« panier ».

Le taux de change réel qui mesure le prix relatif de deux paniers de biens, des produits nationaux par rapport aux produits étrangers en monnaie nationale.Il mesure en définitive le pouvoir d'achat externe de la monnaie, c'est-àdire son pouvoir d'achat sur les biens étrangers. Exemple :

En France, un panier de biens vaut 102 Euros. Aux États-Unis, il faut 100 dollars pour acheter

ce même panier.

Taux de change nominal : 1 EUR = 1,32 USD

Taux de change PPA de Euros/Dollards = 102/100= 1,02

Taux de change réel (au certain) = taux de change nominal (au certain) / taux de change

PPA (au certain) = 1,32/1,02= 1,2941 (ou 129.4 %)

Quand le taux réel est supérieur à 1, la monnaie nationale est surévaluée (son taux nominal est

surévalué) et la devise étrangère est sous-évaluée.Le taux de change réel est un indicateur pertinent. C'est par rapport à ce taux que se définit la force d'une monnaie. Parmi les définitions d’une monnaie forte, on retient celle-là « Une monnaie forte est une monnaie dont le pouvoir d'achat est plus élevé à l'étranger que dans le pays parce que le niveau des prix nationaux est supérieur à celui des prix étrangers pour un taux nominal donné ».

Globalement, l’action sur le taux de change consiste soit à défendre une parité soit à changer

cette parité. Les autorités monétaires la défendent quand elle est compatible avec l’équilibre

de la balance de paiement.

Pour atteindre les objectifs définis, les autorités monétaires disposent d’une panoplie de

moyens appelés : instruments de la politique monétaire. Parmi ces instruments, l’intervention

des autorités monétaires sur le marché monétaire et les réserves obligatoires.

La banque centrale joue un rôle stratégique au niveau du marché monétaire. Son intervention

permet de réguler le marché qui peut être soit en sous-liquidité ou soit en sur-liquidité. Ce

faisant, les deux outils privilégiés sont :

_ L’open market

Cette technique consiste, pour la banque centrale, à acheter et à vendre des titres. Par ses

opérations d’achat et de vente, la banque centrale fournit ou retire les liquidités du marché

monétaire et exerce, par conséquent, une influence certaine sur les taux du marché monétaire. Si la banque centrale est tenue de retirer les liquidités, elle vendra les titres afin d’éponger ces

liquidités. Par contre, si elle est tenue de fournir des liquidités, elle achètera les titres afin

d’injecter ces liquidités.

_ La technique de pension

La pension est une opération permettant de recevoir de la monnaie centrale en échange de

titres. Les techniques de pensions sont : les pensions à 7 jours, les pensions à 5 jours, les

pensions à 24H.

2- Les réserves obligatoires

Ce sont des réserves financières que les établissements de crédit doivent déposer auprès de la

banque centrale. Plus précisément, une réserve obligatoire se définit comme un compte non

rémunéré que chaque établissement de crédit doit maintenir bloqué, en proportion des dépôts

ou de crédit qu’il gère. Il convient de geler une partie de la liquidité bancaire auprès de la

banque centrale.

Les autorités monétaires peuvent faire varier le taux de la réserve obligatoire en fonction des

objectifs de la politique monétaire.

Une diminution du taux des réserves obligatoires entraîne une augmentation de la liquidité des banques et par effet , une baisse des taux d’intérêt.

La politique monétaire a pour objectif de soutenir l'activité économique en fournissant des liquidités et des crédits indispensables aux agents pour consommer, investir et produire. Le developpement du crédit permet d’accroitre